0.参考文献
喜马拉雅资本李录：经济危机来临时，对投资者四方面的考验非常严峻
1.资产管理行业是服务行业，投资者和从业者都无法判断服务的好坏，从五年十年的业绩也无法判断。
2.资产管理行业收费很高。
3.要坚持对智慧和真理的追求。
4.要坚持信用和责任。
5.美国的金融资产，从1802年到现在，表现最好的是股票。通货膨胀和GDP的增长是解释现金和股票表现差异的最根本原因。
6.人类的GDP从一万年前到现在，绝大多数时间是平缓增长的，从最近五百年开始，复利式增长，走势几乎垂直向上。因此，每一次股灾都不要当做世界末日，而是当做最好的买入机会。
7.文明1.0，狩猎时代，15万年前到公元前9000年。文明2.0，农业和畜牧业时代，公元前9000年到1750年。文明3.0，现代科技和自由市场时代，1750年开始到现在。文明3.0的限制：任何人离开强大国际市场都会衰弱；核武器让理性大国之间不会无底线竞争；地球的某些挑战比如气候环境只能由大国合作才能解决。
8.股市回报有周期性。美国股市两百年平均回报6.6%左右，1946～1965平均回报10%，1966～1981连续15年价值下跌，1982~1999平均回报13.6%,2000~2013持续下跌。（注：高回报时间段有不同推动因素，二战结束，冷战，技术进步，互联网泡沫，都有主要推动力。）
9.能在长时间里可靠安全地带来回报的投资理念只有一个，就是价值投资。
10.价值投资理念只有四个原则：1）股票是对公司的所有权，买股票就是买公司；2）市场只告诉你公司的价格，不告诉你公司的真实价值；3）投资是对未来的预测，预测是不准的，要预留足够的安全边际，买入价格大大低于公司内在价值，比如低一半；4）建立能力圈，对某些公司和某些行业获得超越所有人的理解，建立有边界的百分百理解的能力圈，可以永远赚钱。
11.市场的目的是发现人性的弱点。你的弱点一定会让你亏钱。
12.真正要理解一个公司、一个行业，要能够去判断它未来5年、10年的情况。
13.大陆从35年前开始3.0文明的进程，大陆经济表现出和其他3.0文明经济非常惊人的相似性，包括股票市场、大宗金融产品过去二、三十年的表现，个股、公司。
14.“做空是我投资生涯中犯过的最严重的错误，它会把正确的投资的理念毁掉。”
15.如果投资是错误的，就算是正确的错误，也要尽快卖掉。高估的程度太过乐观，卖掉。发现别的更好的投资机会时，就要卖掉现有的一部分股票。
16.研究公司，要实地去考察公司。亲自去观察公司的一切里里外外所有一切。
来源：CSDN
作者：未济2019
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