“ 数据很难看，百年难遇的黑天鹅确实黑。今天我们整体看下一季度数据情况，明天分析下昨天开的中央政治局会议，了解本次数据是理解会议内容的基础。”
01 GDP
各种经济指标含义说明：
国务院的大佬关注哪几个宏观指标？(一)
国务院的大佬关注哪几个宏观指标？(二)
开门见山，2020年第一季度GDP增长-6.8，与合理值比下降13个点。60年来最低值，黑天鹅确实够黑。
先从生产端看一下GDP情况，分为第一产业农业、第二产业工业和第三产业服务业。第二产业 工业降幅最大，农业受影响较小。
但工业恢复很快，工业增加值指的就是工业创造的GDP。
再从支出端看一下GDP情况，支出端分为消费、投资和出口，俗称拉动GDP的三驾马车。
1. 消费
消费相对恢复较慢，原因在于居民收入降低，消费减少。
据国家统计局统计：
一季度，全国居民人均可支配收入8561元，比上年同期名义增长0.8%，扣除价格因素，实际下降3.9%。
一季度，全国居民人均消费支出5082元，比上年同期名义下降8.2%，扣除价格因素，实际下降12.5%。
这里提一嘴，一季度股市主线版块是疫情，其次是大消费版块抱团防守。
而消费的信心失去容易，但建立很难。所以，二季度消费依旧难以恢复，还要看新老基建(科技)投资，我预计其将是二季度炒作主线，医疗和大消费依旧是防守。感兴趣进群讨论。
2. 投资
投资恢复相对消费较快，因为投资毕竟可以由政府和企业主导，是国家财政和货币政策的直接受益者。
3. 出口
一季度，出口33363亿元，下降11.4%。
一季度出口弱是因为国内没复工，二季度出口还会很弱，因为二季度国外需求会大量降低，指望不上。
02 价格情况
1. CPI
下降，得益于包括猪肉在内的食品价格同比价格涨幅回落、环比下降，以及食品供应比较充裕、社会物流比较畅通。
2. PPI
PPI持续降低，反映工业生产非常不景气，与工业一季度GDP降幅最大相吻合。
通缩危机依旧没有解除。通缩问题是任何经济体最怕的，不怕通胀，就怕通缩。因为通缩是从需求侧开始的，不敢消费、没有能力消费，企业不赚钱、倒闭，工人降工资、失业，继续不敢消费、没有能力消费，这是个恶性通缩螺旋，可以击垮任何国家的经济。所以，政府一直强调货币和财政政策要灵活、要积极，防的就是通缩。
防通缩从发消费券刺激消息其实效果较差，消费对GDP贡献50万亿，下降10个点就是5万亿，不是发个几十亿能解决的。主要还是看投资，投资稳住了，经济稳住，消费才会有信心，经济才能逐渐慢慢恢复。所以国家之前一直提房地产夜壶，就是这个原因。
03 失业情况
3月份全国城镇调查失业率是5.9%，前值6.2，有一定下降，但没有明显改善。1个点的增加对应1千万人。如果持续失业，当储蓄耗尽时，会出现较为严重的治安问题，所以保就业成为了首要问题，明天分析4月17号中央政治局会议时细讲。
04 房地产情况
主要看下同比，全国70城房地产价格总体平稳，扣除价格因素的话，各个城市涨幅在-1~+2之间。
看下供给侧情况，房地产开发投资也在迅速恢复。虽说房住不炒，但还是要住的，房地产还是需要政策健康发展的。
虽然一季度GDP很难看，但总体而言在预计范围内，而且恢复得很快，预计二季度会逐渐恢复。
明天基于今天的数据，解读下昨天的中央政治局会议内容。
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来源：oschina
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