论文研读摘要之基金业绩评估及持续性研究结构详解
一、A股私募基金起源 1 A股私募基金源自民间“代客理财”，2001年7000亿，2007年就达到1W亿。 信托投资计划 ：即 阳光私募 。主流财经媒体及证券界所指的私募基金主要就是信托投资计划、券商集合理财、基金专户理财。 详情参见 《基金与私募基金概念解析：共同基金、单位信托、投资信托计划、券商集合理财、基金专户理财》 1.1私募基金成因的制度性分析 林毅夫( 1988 )研究中国农业家庭承包责任制改革时指出，家庭责任制作为中国农业制度不是按照个人意愿来实现的，而是对相应的潜在经济力量所作出的自发演进，即 家庭责任制具有制度变迁的典型特征 。 制度变迁 ，是内地 制度经济学 研究的主体内容。 制度变迁、制度安排、基础性制度安排、第二级制度安排、诱致性制度变迁、强制性制度变迁（林毅夫）、内部规则和外部规则（哈耶克、周业安） 绝大部分学者的观点都认为 中国股市 的发展遵循了 诱致性制度变迁 的路径。 A股私募基金的制度创新也同样带有诱致性制度变迁的路径依赖。 二、私募基金绩效评价 对私募基金绩效评价的方法与公募基金类似，一般而言，公募基金绩效评价基本可以划分成三条主线： 绩效指标 选股选时特征 业绩持续性 2.1 绩效指标 绩效指标的考察有必要选用 排名值 而非绝对值。 收益率评估 业界常用净收益率与历史表现进行排名评级，但 此法未揭示风险收益的度量 。故学界不作为主要绩效评价指标