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交易系统开发（九）——Dark Pool技术 一、Dark Pool简介 1、Dark Pool简介 Dark Pool（黑池，暗池）是指不显示公开股票报价的电子交易场所。暗池交易最早出现在美国，兴起的主要原因与证券市场上兼并、收购日益频繁，大宗股权的转让需求蓬勃发展有密切关系。 通常，大宗交易可通过普通交易市场(直接、分拆申报、冰山/保留订单隐藏申报方式)或场外交易市场 (OTC) 进行交易，但存在效率低下，交易成本高，可能对市场造成影响等缺点。 随着投资者越来越害怕自己的订单给市场带来影响及不愿意暴露买卖信息，加上电子交易技术的发展，暗池交易应运而生。其中，最早出现、同时也是应用最广的形式当属配对撮合网。 在黑池交易中，买卖双方匿名配对进行大宗股票交易，主要由机构投资者参与买卖，运作并不透明，不会展示买卖盘价及报价人士的身份，也不会向公众披露已执行交易的详情，对机构投资者非常有利。 近年，黑池在欧美市场发展迅速，美国境内有几十家注册的暗池交易平台，在欧美证券市场中占据不忽视的市场份额。 目前，黑池内交易的证券种类以股票和债券为主，部分黑池也可交易外汇、交易型开放式指数基金（ETF）、衍生品等证券产品。 2、黑池交易的特点 黑池的特点如下： （1）交易前信息保密 欧美监管机构都对黑池豁免交易前信息披露义务，其中美国在《另类交易系统指引》（Regulation ATS