绿鞋机制

转载自《小韭的学习圈》 Q: 提问几个关于港股绿鞋的问题。1.在已知有绿鞋的情况下，有什么办法知道上市后承销商实时使用了多少吗？ 2.站在承销商的角度，对破发的新股，似乎不在第一天行使绿鞋能得到更多利益，这样可以收割打新首日卖出者，这个理解对吗？ 3.为什么会有承销商，会在在发行价放了巨量买单，死死按住不让破发。我理解破发了才能赚差价，为什么他们不这么做？ A: 无法知道，一般都是等绿鞋行使完毕后，才会公告，中间没有进度披露。 不一定。首先，在更低的价格行使绿鞋，当然对承销商更有利，因为能买的便宜。但承销商也无法预测股价，他也不知道首日破发之后，后面会不会涨回去，万一涨回去了，那绿鞋就用不上了。所以不能说首日不用绿鞋就会更多获益，很多承销商都会在首日使用绿鞋。 多方面考虑。有的是发行人要面子，聘请承销商的时候就有约定，要求用绿鞋保股价。比较有代表性的就是国有银行股去香港上市，那破发了多丢脸，基本上都会要求绿鞋保价，就会发行价巨量买单托市。另外就是也关乎到承销商的名声，你一个承销商天天破发，坑投资人，那以后谁还买你的券？有的承销商，绿鞋量没有那么大，会选择在首日尾盘的时候拉一下，这是因为事后统计的时候都不会看盘中嘛，都是看首日收盘是多少，这样统计起来也好看。 参加新股认购的投资人和承销商并不是对立的关系，而是合作的关系，一定是个大家都有钱赚的过程，新股发行的游戏才能继续下去

一、概念 　　“绿鞋机制”也叫绿鞋期权（Green Shoe Option or Over-Allotment Option）， 是指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定： “首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。 该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。工行2006年IPO时采用过“绿鞋机制”发行。 二、机制来源 　　"绿鞋"由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票（IPO）时率先使用而得名，是超额配售选择权制度的俗称。 绿鞋机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下， 增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。 参考资料： 绿鞋机制 来源： https://www.cnblogs.com/wangwangfei/p/11949349.html