净值

前几篇分析国外主要指数的文章都提到一点，场内购买指数基金要注意溢价。 如果在溢价过高时买入，就亏了。 今天来详细说说溢价这个问题，溢价主要产生于场内购买ETF的时候，我们先来了解下ETF。 01 ETF，即交易型开放式指数基金。 它是一种特殊的指数基金，最主要的特点是可交易性，在券商软件里，你可以像买卖股票那样购买ETF份额。 和普通指数基金一样，ETF也可以申购和赎回。不过申购比较麻烦，而且门槛很高。 举个例子，如果你要申购上证50ETF，根据基金公司公布的申购单，买相应数量的股票，拿股票换ETF基金。 申购单位100万份起。 所以投资ETF有两种方式，一是从基金公司申购，门槛高；二是从其他投资者手里买入。 那么溢价是如何产生的？ 02 溢价的产生和ETF的两种不同的投资方式有关，这带来两个价格指标：基金净值和交易价格。 申购以净值申购，买入则以交易价格买入。 当交易价格大于净值时，就产生溢价。与之相对，折价就是交易价格小于净值。 由于价格在交易时间内会一直变动，而净值要等到股市收盘后，基金公司才能计算出来。 在交易时间买入ETF，如何判断是否溢价呢？ 这是就需要看ETF的IOPV值，IOPV值是交易所计算的实时估计净值，供投资者参考，如下图： 参考净值15秒刷新一次，如果交易价格大于IOPV，则出现溢价。 一般股票交易软件或手机APP都可以查到IOPV，有的可能没有

用MT4软件炒外汇的朋友对交易栏的一些术语不太清楚，下面讲解一下 结余：就是你账户里的资金，一般用美元计算（只有在平仓时变化，不随时浮动）。如图结余为44.34美金相当于311块多人民币。 净值：结余+未平仓头寸的浮动盈亏（有未平持仓时浮动）。例子中结余为44.34，未平仓头寸只有一单，此刻盈利7.80，故净值=44.34+7.80=52.14 预付款：未平仓头寸所占用的保证金（开、平仓时发生变化，不浮动）。例子中为16.26。预付款是跟交易商提供的杠杆有关，例子中未平仓头寸为0.01手，由于交易的是黄金，一手的黄金合约单位是100盎司，0.01手即1盎司。买入时黄金价格是1626.41美元/盎司，故交易的0.01手相当于交易1626.41美元，而预付款仅缴纳16.26美元，故交易商提供的杠杆为：1626/16.26=100，即交易商提供了100倍杠杆。 再看一个例子，图2是交易的欧元/美元，一手的成交量是10w基础货币，0.01手相当于交易1000个货币单位，即1.08383*1000=1083.83美元，而预付款仅缴纳10.84美元，即交易商提供了100倍杠杆 可用预付款：就是净值-预付款;（有未平持仓时浮动）。例子中：可用预付款=52.14-16.26=35.88 预付款比率：净值/预付款*100%（有未平持仓时浮动），例子中：预付款比率=52.14/16.26*100%

什么是单位基金资产净值？申购的基金单位数量、赎回金额是如何以单位资产净值为基础进行计算的？ 　　 基金资产净值是指在某一基金估值时点上，按照公允价格计算的基金资产的总市值扣除负债后的余额，该余额是基金单位持有人的权益。按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值。 　　 单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。单位基金资产净值计算的公式为： 　　 单位基金资产净值=（总资产-总负债）/基金单位总数 　　 其中，总资产是指基金拥有的所有资产（包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等）按照公允价格计算的资产总额。总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等。基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。 　　 基金估值是计算单位基金资产净值的关键。基金往往分散投资于证券市场的各种投资工具，如股票、债券等，由于这些资产的市场价格是不断变动的，因此，只有每日对单位基金资产净值重新计算，才能及时反映基金的投资价值。 基金资产的估值原则如下： 　　 1、上市股票和债券按照计算日的收市价计算，该日无交易的，按照最近一个交易日的收市价计算。 　　 2、未上市的股票以其成本价计算。 　　 3、未上市国债及未到期定期存款，以本金加计至估值日的应计利息额计算。 　　 4、如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资产价值时，基金管理人依照国家有关规定办理。

作为基金投资者，可能每天或者隔一段时间就会观看一下自己投资的基金收益多少，是赔了还是赚了，其实这都是按基金的相关指标算出来的，这里先讲一讲基金净值。 最常见的基金净值可能就是：基金单位净值、基金累计单位净值、基金复权净值 一、基金单位净值 基金的单位净值，指的是某一天该基金的价格， 每个交易日，根据基金所投资的证券市场（股市、债市等）收盘价计算得出基金总资产价值，扣除基金当日的各成本及费用（包括管理费、托管费、交易费等）后，得出该基金当日的投资净值，然后再除以基金当日的总份额数，就是单位净值。 开放式基金一般每天公布该基金的单位净值。 基金单位净值的作用： 1、计算买入份数；2、计算期间盈亏；3、计算卖出金额 二、基金累计单位净值 基金累计单位净值，是指基金最新净值加上分红部分，体现了基金从成立以来所取得的累计收益（减去一元面值即实际收益），可以比较直观和全面反映基金在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。 三、基金复权净值 基金复权净值就是考虑到收到分红后没有离场而是分红再投的情况，把分红的因素综合考虑进去，再对基金单位净值进行复权计算。 example： 一只刚成立的基金单位净值为1，在没有任何分红和涨跌的情况下，累计净值和复权净值也为1。一段时间后，这只基金进行了第一次分红，分红额为每份0.1元，那么此时基金的单位净值就变成了0.9

宜信公司创始人、CEO唐宁近期公开表示，宜人贷成功完成与包括宜人财富等部分业务的重组，宜人贷同时进行了全新品牌升级，新品牌名为“宜人金科”。 8月10日，对于业务重组后的运营效果以及未来发力方向等问题，界面新闻记者在第三届“中国金融四十人伊春论坛”期间，对唐宁本人进行了专访。 唐宁表示，此次重组，在逻辑上是正确选择，在实践中也得到了客户的良好反馈，未来效果将越来越显现。在财富管理领域，宜信在高净值和超高净值人群之外，已经开辟瞄准大众富裕人群的第二战场，未来将依托金融科技的发展，以数字化方式为这部分客户提供服务。 而就整个网贷行业而言，市场同时面临出清和转型。唐宁认为，加强监管和市场出清有利于行业的健康发展，头部企业赢得机会。就行业整体而言，应该吸取教训，将投资者教育和风险管控做到位；对于投资者而言，应该认识到，网贷投资只是资产组合中的一部分，而不能是全部，应该做好资产配置，除这种短期固收类产品之外，还应配置合适比例的强流动性产品以及中长期产品，并做好保险保障。 界面：宜信最近宣布了宜人贷成功完成与包括宜人财富等部分业务的重组，能否请您介绍下重组后的效果如何？ 唐宁：这样一个重组从逻辑上是怎么想怎么对的，因为它是顺应客户需求的变化。人对于很多事情的认识是不断深化的，就像当年人们会认为有一类机构叫电商，但今天可能也都不存在什么电商，任何零售都应该是线上线下相结合的。今天来讲