回报率

对程序化模型测试来说，所测试的期货品种越多，越能检验出模型对不同品种的适用性。 01、测试参数的设置 测试参数设置的不同所得到的测试结果差异很大，客观设置测试参数关系到模型交易效果的真伪和对模型的最终取舍。程序化交易模型的测试结果对未来市场有多大的适用性是由以下三大要素决定的： 一是测试的品种数量：所测试的期货品种越多，越能检验出模型对不同品种的适用性； 二是测试的时间跨度：测试所采用的历史数据越多、时间跨度越长，测试涵盖的各种市场状况就越全面，模型的可靠性就越大； 三是交易成本费率的设置：除了手续费费率设置的高低会影响模型盈亏效果以外，另一个最重要的设置参数就是滑点问题。 所谓 滑点 ，是指下单价与实际成交价之间的差价。在期货市场，滑点的产生大部分是因为行情波动剧烈，导致网络数据传输延迟。 例如，股指期货某合约盘中即时报价为：买价3200.2，15手；卖价3200.4，20手；某投资者想在3200.4价位买入20手，但等他敲入指令后的那一瞬间，有人抢先买了，结果该投资者在3200.4就没有买到，而且由于行情快速上涨，卖价挂单瞬间变成了3201.0，30手。 为了能保证成交，该投资者只得撤单后，比即时卖价还要上跳两个单位进行报价，即以3201.4，20手的买单敲入指令，结果有15手成交价为3201.2，另外5手成交价为3201.4。出现的滑点分别是1跳和2跳。显然滑点增加

文章目录 什么是金融 资产和资产的回报率 资产定价 金融摩擦与金融契约理论 有效市场之争与行为金融 什么是金融 金融就是资金融通，由维基百科所定义的，金融是处理资产和负债 在 时间和确定及不确定状态下分配的领域。 如何理解呢？主要从这么几点入手。 金融处理的是金融资产在不同主体之间的分配。 时间和不确定性是金融活动两个不可缺少的维度。 比如我们到银行存款，就是牺牲了 当前 的资金持有，以获得 未来 的本息支付。而未来是尚未发生的，不确定的，这种不确定性是金融经济学研究的核心内容。 资产和资产的回报率 未来尚未发生，由多种可能，我们这里简单的用二叉树来概括。 在上述二叉树的情况下，发生 X u X_u X u ​ 的概率是 q q q ，发生 X d X_d X d ​ 的概率是 1 − q 1-q 1 − q 。虽然图以及其表达很简单，但是却是金融分析里的重要工具。 在树图中表示一种资产，需要描述出资产在 未来的回报(payoff/return)和现在的价格 。上图未来的回报可能有两种， X u X_u X u ​ 和 X d X_d X d ​ ，投资者在决策是否购买某种资产时，就是为了权衡未来获得的可能回报在当前付出 P P P 下是否合算，这就是 资产定价(asset pricing) 问题。 从逻辑上，资产定价似乎也可以反过来问，在给定 P P P 的前提下